近日，加密市场情绪指标持续亮起红灯。据市场数据显示，加密恐惧与贪婪指数已连续14日处于“极度恐惧”区间，最新得分仅为20分（满分100）。值得注意的是，尽管当前比特币价格徘徊在88,650美元左右，远高于2022年水平，但市场情绪指数却已低于FTX暴雷时期的低谷。这种“价高情怯”的背离现象，揭示了当前市场深处的不安与观望情绪。
核心数据与观点
根据CoinGecko数据，比特币目前价格较10月6日创下的126,080美元历史高点已下跌近30%。与此同时，加密恐惧与贪婪指数在12月26日下跌3点至20分，标志着自12月13日以来长达两周的“极度恐惧”状态。分析师指出，这是该指数自2018年2月推出以来，处于该极端区域时间最长的时期之一。
市场背景分析：多重压力下的信心流失
市场情绪的持续低迷并非偶然。据分析，自10月初以来，中美关税担忧重燃，导致加密市场在10月10日单日市值蒸发近5000亿美元，开启了情绪下行通道。此外，对美联储可能在2026年第一季度暂停降息的预期，也给投资者情绪蒙上阴影。加密货币交易所BTSE首席运营官Jeff Mei上周一曾警告，若美联储维持利率不变，比特币可能跌至70,000美元。
除了宏观因素，市场参与者的结构变化也值得关注。数据分析平台Alphractal指出，谷歌上的加密搜索量、维基百科浏览量以及网络论坛的帖子讨论均已下降。“加密社交活跃度已回归至通常熊市期间的水平，”报告称，“2025年12月，散户投资者似乎感到气馁、脱离市场，基本上处于缺席状态。”Bitwise首席投资官Matt Hougan上月将市场回调和情绪下跌归咎于“加密原生散户”的离场，他们因FTX事件、迷因币崩盘、山寨币季节未至以及10月10日的清算而备受打击。
然而，另一方面，“传统金融（TradFi）零售”领域却呈现生机。Hougan指出，过去两年现货加密交易所交易基金（ETF）的资金流入持续增长。数据显示，尽管比特币年内至今下跌5%，但美国比特币ETF在2025年迄今已吸引超过250亿美元的资金流入。这暗示着传统资金正在以更合规的渠道悄然布局，而原生加密圈则陷入暂时的疲惫与静默。
结尾预测：分歧中孕育新机
当前市场正处于一个关键的分歧点：一边是情绪指数揭示的普遍恐慌与散户离场，另一边则是传统资金通过ETF等渠道的稳步流入。这种背离可能预示着市场参与者结构的深刻变化。投资者应关注，若宏观政策压力缓解或ETF资金流入形成趋势性力量，市场情绪或将从当前的“极度恐惧”中逐步修复。然而，在情绪指标出现明确转向信号前，市场可能仍需时间消化不确定性，并等待新的催化剂出现。
