随着2026年临近，华尔街的目光正聚焦于加密行业的结构性转变。知名机构Clear Street分析师Owen Lau近日发布报告，将加密货币交易所Coinbase（COIN）列为2026年三大顶级金融科技股选之一，并给出高达415美元的目标价，暗示着近70%的潜在上涨空间。这一乐观预期，在当前加密市场经历“圣诞后抛售”的背景下，显得尤为引人注目。
根据Owen Lau的分析，Coinbase的核心优势在于其在区块链金融基础设施转型中的中心地位。他指出，Coinbase正逐步摆脱对波动性现货交易的依赖，其收入来源日益多元化，主要驱动力来自稳定币业务、订阅服务以及链上金融服务。值得注意的是，由Circle和Coinbase共同运营的稳定币USDC，是其中的一个关键引擎。Circle将其来自USDC收入的约50%与Coinbase分享，但基于预期收益，Coinbase的估值仍较Circle存在折价，这为价值重估留下了空间。
当前，加密市场正处于一个复杂阶段。尽管2025年在监管和机构采用方面取得了里程碑式的进展，但许多主流Layer 1代币的价格表现却不尽如人意，呈现出“结构性进步与价格停滞”的鲜明反差。在这种背景下，投资者应关注从交易量叙事向真实采用叙事的转变。分析师将2026年定义为加密股票的“过渡之年”，而Coinbase凭借其稳健的资产负债表、广泛的国际业务以及多元化的产品线，被认为最能从区块链采用和监管明朗化中受益。
展望未来，多个催化剂可能推动Coinbase在2026年实现价值重估。首先，美国关于加密市场结构和稳定币框架的潜在立法，是重要的政策驱动力。其次，Coinbase自身在代币化、支付、衍生品以及预测市场等领域的深度拓展，正在构建新的增长杠杆。此外，其探索的潜在“超级应用”和基于人工智能的金融工具，也为其长期发展打开了想象空间。投资者应关注这些关键领域的进展，它们或将共同决定Coinbase能否在“过渡之年”中脱颖而出，兑现分析师的乐观预期。
