导语：近日，全球银行业巨头摩根大通宣布在以太坊主网上线其首只代币化货币市场基金——My OnChain Net Yield Fund（MONY）。这一举措被市场视为传统金融拥抱链上结算的关键一步，标志着价值数万亿美元的货币基金市场正加速与区块链技术融合，或将重塑链上流动性、抵押品管理与资产发行的未来格局。
摩根大通此次推出的MONY基金，旨在投资于美国国债及国债抵押回购协议，并支持每日股息再投资。其核心创新在于，将传统的基金权益转化为区块链代币，直接发送至合格投资者的以太坊地址。据公开信息，该基金于2025年12月15日通过其数字资产平台Kinexys推出，投资者可通过摩根大通的Morgan Money平台使用现金或稳定币进行认购和赎回。值得注意的是，摩根大通表示将在向更广泛投资者开放前，先以内部资金为基金提供初始流动性。
从市场背景来看，这一动作并非孤立事件。分析师指出，以太坊已成为链上现金类资产活动的集中地。根据RWA.xyz的数据，目前链上稳定币总市值已高达约2990亿美元，构成了庞大的底层流动性基础。与此同时，代币化美国国债的总价值也已达到89.6亿美元。摩根大通的MONY基金，正是试图融入这个由稳定币、代币化国债和现有链上流动性构成的生态系统中。值得注意的是，RWA.xyz的网络数据表明，以太坊承载了约三分之二的代币化现实世界资产（RWA）总价值，这或许解释了摩根大通选择以太坊作为结算层的关键原因。
此举的战略意义深远。首先，它展示了受监管的现金产品（如货币市场基金）如何整合进链上结算与抵押工作流。摩根大通的愿景是将其产品接入交易对手已在使用的链上系统，包括用于结算、托管、报告、分析和合规的稳定币基础设施。其次，代币化有望提升透明度，支持点对点转让，并为这些基金份额在基于区块链的市场上作为抵押品使用打开大门。这或将彻底改变机构管理短期现金、移动流动性和提供抵押品的方式。
展望未来，市场的焦点将转向几个关键方向：一是MONY基金作为抵押品的实际应用场景；二是其二级市场转让的活跃度与流动性；三也是最值得投资者关注的——其他主要银行是否会效仿此举，形成行业级趋势。摩根大通此举无疑为传统金融资产的大规模链上化投下了一颗重磅信号弹，预示着RWA赛道正从概念探索迈向主流金融机构的实质性部署阶段。
