导语：韩国作为亚洲最活跃的加密市场之一，其备受瞩目的《数字资产基本法》因监管机构在稳定币发行权上的激烈分歧而陷入僵局。这场关于“银行主导”还是“科技公司主导”的争论，不仅将法案的全面实施推迟至2026年以后，也为全球稳定币监管模式提供了一个关键的观察样本。
核心观点：监管内讧导致立法停滞，韩国央行与金融监管部门就稳定币发行主体资格各执一词。据市场分析，韩国《数字资产基本法》的延迟，核心矛盾在于谁有权发行韩元锚定的稳定币。韩国央行坚持，只有银行持股比例超过51%的机构才能发行，以确保金融体系的稳定与安全。然而，金融委员会对此持更开放态度，警告过于严格的“51%规则”可能扼杀竞争与创新，将具备技术专长的金融科技公司排除在外。
市场背景分析：这一僵局反映了全球范围内关于法币支持型稳定币应由传统银行还是新兴金融科技公司主导的广泛辩论。分析师指出，韩国金融委员会援引了欧盟的加密资产市场监管条例和日本的金融科技主导的日元稳定币项目作为参考，认为在有效监管下，非银行机构同样可以推动创新。值得注意的是，韩国执政党民主党也公开反对央行的提案，认为该框架难以催生创新和强大的网络效应，且在全球立法中缺乏先例。
结尾预测：此次监管拉锯战预计将使法案的通过至少推迟到明年一月，而全面实施很可能要等到2026年之后。投资者应关注，这场争论的结果将深远影响韩国乃至亚洲加密市场的竞争格局与创新方向。如果最终采纳过于保守的银行主导模式，可能会抑制市场活力；而若为金融科技公司开辟道路，则需建立与之匹配的、强有力的监管框架以防范风险。无论结果如何，韩国的选择都将为全球稳定币监管提供重要借鉴。
