在贵金属市场历史性飙升主导宏观叙事的背景下，2025年末的加密货币市场呈现出一种微妙的平衡。据市场分析，尽管比特币（BTC）在周日交易中继续在88,000美元附近窄幅震荡，但以瑞波币（XRP）、狗狗币（DOGE）和Solana（SOL）为代表的山寨币却录得显著涨幅，展现出超越市场龙头的强劲势头，为年末略显清淡的交易注入了活力。
核心观点与数据：山寨币跑赢大盘，市场总市值突破3万亿美元
根据最新数据，截至UTC时间上午10:35，全球加密货币总市值达到3.06万亿美元，过去24小时内上涨0.8%。具体来看，比特币微涨0.5%，报87,872美元；以太坊（ETH）同样上涨0.5%，至2,939美元。相比之下，XRP上涨1.1%，SOL上涨1.3%，DOGE上涨1.3%，均在周末薄弱的流动性中表现优于两大主流币。分析师指出，这种分化走势值得投资者关注，可能预示着市场轮动的开始。
市场背景分析：比特币陷于区间震荡，链上数据揭示关键支撑与阻力
当前，比特币价格被分析师普遍认为在86,500美元至90,000美元之间进行区间震荡。加密货币分析师Michaël van de Poppe强调，对区间下沿86,500美元的反复测试至关重要，因为持续的试探可能削弱该位置的支撑力度。若该支撑失守，下行目标可能看向83,000美元乃至80,000美元。反之，若能有效突破90,000美元并站上20日移动平均线，则可能为价格上攻105,000美元打开空间。
值得注意的是，链上数据分析公司Glassnode提供了关键数据参考：短期持有者（STH）的平均成本基础高达99,900美元，而现货价格在87,800美元附近，这意味着许多近期买入者处于“水下”状态。与此同时，活跃投资者平均成本为87,700美元，真实市场平均价格为81,100美元，已实现价格为56,200美元。这些数据清晰地勾勒出市场的成本结构，现货价格正围绕活跃投资者平均成本波动，但显著低于短期持有者成本，这通常被视为市场需要消化上方抛压的信号。
结尾预测：宏观环境与内部轮动交织，市场静待新催化剂
展望后市，加密市场的走势将受到双重因素影响。一方面，以黄金、白银为首的贵金属市场狂潮持续吸引宏观资金，可能暂时分流部分传统领域的避险或投机需求。另一方面，加密货币市场内部的山寨币轮动行情能否持续，并最终带动比特币突破当前的震荡箱体，是接下来的观察重点。投资者应关注比特币对关键区间的突破方向，以及市场总市值能否在3万亿美元上方稳固。若比特币能成功消化短期持有者成本压力并开启上行，结合山寨币的活跃表现，市场或将在2026年初迎来更广泛的上涨行情。
